最新表态！拜登若减征对华关税，哪些板块有望受益？

来源：华盛通

美国或将取消对华加征关税

2018年美国对中国加征的最新征对关税即将4年期满到期，鉴于美国正在经历四十年来最为严峻的表态拜登通胀压力，华泰证券认为调整对华关税可能是若减其不多的抗通胀政策选项之一，并且近期落地概率较大。华关

另外，税板随着11月8日美国中期选举的望受临近，由于大陆进口商品占全美整体消费三分之一，最新征对通胀压力或将成为拜登政府考虑豁免部分对华加征关税的表态拜登重要因素。

拜登最新表态对华关税

据外媒报道，若减美国总统拜登7月8日称，华关他尚未决定是税板否削减美国对从中国进口的商品征收的一些关税，并表示他的望受政府正在“逐一”进行审查。

美东时间周日，最新征对美国商务部长吉娜·雷蒙多表示，表态拜登拜登可能“很快”就会取消美国对华进口商品的若减部分关税。但她同时也提醒称，取消关税的领域可能集中在家居日用品方面，此举并不能让美国通胀大幅降温。

据悉，美国对华加征关税的进口产品清单共约5500亿美元，其中3700亿美元已执行，剩余1800亿未执行。这3700亿美元产品占美国从华进口产品的三分之二，也使得对华关税税率达到19.3%，远高于美国对世界其他国家3.0%的平均税率。

2022年5月3日，美国贸易代表办公室（USTR）宣布，2018年对华关税的340亿和160亿两批清单将于今年7月6日和8月22日结束，USTR将启动审查，以决定是否延续。此外，2000亿和3000亿清单也将分别于今年9月、明年8月到期，届时将决定关税是否继续。

来源：德邦证券

美取消加征关税将利好哪些行业

对行业的影响取决于是取消全部关税还是取消部分关税（或启动新的关税豁免程序）。

若取消全部关税，则与各类商品中被征收关税的比例相关，当前仍被征税的商品金额占比越大的行业受到的边际影响越大。

从四批商品清单的金额分布来看，2018年7-8月总计价值约500亿美元的加征关税商品清单集中在中国的高端制造业，涉及的商品主要为电气和机械设备、汽车及零部件、航天航空器及零部件等。

此后2018年9月的2000亿美元加征关税商品清单和2019年9月的1200亿美元加征关税清单中，除了电机、机械设备等商品外，美国对华进口加征关税的商品类别还进一步扩大至家具、服装、塑料制品、钢铁制品等。

来源：

2018-21年间，我国受美国加征关税影响较大且未完全恢复的行业可能为纺织服装、轻工制造、电力设备和机械设备。若加征关税取消，海通证券认为这些行业则有望明显修复。

若是取消部分关税，则需要考虑哪些商品的关税取消最为急迫。

华泰证券根据两个标准衡量：

一是，如果美国在该商品进口中只能依赖我国，则更有可能取消对华关税，我们以被征税商品的对华依赖度（对华进口/总进口）衡量；

二是，取消关税的最主要原因还是抑制通胀，如果当前该商品的通胀压力越大，则取消关税的紧迫性也越高，我们以该类商品的进口价格指数同比衡量。

结合两个维度比较的结果显示，杂项制品、鞋伞帽、纺织原料及制品、贱金属、木制品等类别可能是最先被取消关税的商品。

据拜登透露，会倾向由美国贸易代表办公室确定哪些商品可获调低或免除关税。服装、家具、纺织、塑料橡胶、印刷和纸制品，另外对中国进口依赖较高的行业如金属制品、电气设备和机械设备的关税或可调低。但预计涉及受到中国政府大量补贴的产业如太阳能产业难获调低。 

港股有哪些企业有望受惠

香港认为，美国对华减征关税短期为市场情绪带来提振，但市场在上月已对美拟减对华关税有初步反映，预期要待真正落实关税减少或豁免，才会对后市带来进一步催化。

其中，、、福耀玻璃、、、等被该机构列为调整关税后的潜在受惠股。

来源：申万宏源香港，华盛通整理

不过该机构指出，预期中美贸易关系不会大幅缓和，美国仍会以其他手段限制中国企业发展，特别会针对中国高科技产业。中国出口至美国的笔记型电脑及智能手机等商品，现时可获关税豁免，但据报未来或会面对更多限制性措施。因此尚需留意这一部分可能遭到进一步制裁威胁的公司。

其中，、、、等被申万宏源香港列为可能受到制裁威胁的标的。

来源：申万宏源香港，华盛通整理

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